多点数智最新业绩解读：收入稳健增长，已进入稳定盈利阶段
2025 年，多点数智（02586.HK）迎来发展拐点 —— 公司实现上市以来首次全年盈利；进入 2026 年，盈利改善势头延续，上半年净利润达人民币 1.03 亿元，同比增长 66.2%。与此同时，AI 零售核心解决方案收入同比增长 24.0%，显著快于整体收入增速，公司正从 "投入扩张期" 迈入高质量的 "盈利兑现期"。
◤2026 年上半年：盈利持续扩大
数智化在这里不是冰冷的工具，而是让美好理念可沉淀、可复用、可传递的载体，这也是双方合作能够从门店、仓储持续深入到运输调度的根本原因。
2026 年上半年，集团聚焦核心业务板块，实现高质量增长：
总收入：人民币 11.545 亿元，同比增长 7.1%；
AI 零售核心解决方案收入：人民币 6.47 亿元，同比增长 24.0%，占总收入比重持续提升，成为增长主引擎；
人工智能相关收入：人民币 3680 万元，AI 商业化落地开始贡献规模收入；
期内净利润：人民币 1.033 亿元，同比大幅增长 66.2%；
经调整净利润：人民币 1.176 亿元，同比增长 52.7%。
值得注意的是，整体收入增速为 7.1%，而 AI 零售核心解决方案收入增速达 24.0%，显示公司收入结构正在由规模扩张转向高质量、高毛利的核心业务驱动。
◤二、2025 年：历史性扭亏为盈
2025 年是公司发展的关键转折点：
全年总收入：人民币 22.27 亿元，同比增长 19.8%；
全年净利润（GAAP）：约人民币 1.27 亿至 1.34 亿元，实现公司上市以来首次全年盈利；
经调整净利润：约人民币 2.0 亿元，同比大幅增长约 583%。
业绩改善主要得益于两方面：一是 AI 零售核心解决方案与增值服务的持续拓展，带动收入结构优化；二是公司对研发、管理等费用的有效控制，运营效率进一步提升。
◤三、近年营收走势
| 期间 | 营业收入（人民币） | 同比增长 |
|---|---|---|
| 2023 年 | 15.85 亿元 | +19.4% |
| 2024 年 | 18.59 亿元 | +17.3% |
| 2025 年 | 22.27 亿元 | +19.8% |
| 2026 年上半年 | 11.55 亿元 | +7.1% |
从连续多年近 20% 的收入增长，到 2025 年扭亏、2026 年上半年净利润同比增超六成，公司已从 "投入扩张期" 迈入 "盈利兑现期"。
◤四、业绩核心看点
核心业务高增长：AI 零售核心解决方案收入增速（+24.0%）显著高于整体收入增速（+7.1%），业务结构持续向高价值环节集中。
AI 商业化起步：上半年人工智能相关收入达 3680 万元，AI 智能体开始由标杆验证走向规模化收费。
盈利能力验证：在收入增长的同时，净利润与经调整净利润增速均远超收入增速，体现出规模效应与费用管控的双重成效。
盈利具备持续性：从 2025 年全年扭亏到 2026 年上半年净利润同比 +66.2%，盈利改善并非单季现象，而呈持续扩大趋势。
数据来源：公司 2025 年年度业绩公告、2026 年中期业绩公告；本页数据均以人民币计价。
